1931年九一八事变爆发后，项松茂加入了抗日救国会，在厂内编组义勇军一个营，自任营长，聘请交通大学军事教官阮小军到厂，每日工后进行一小时军事操练，积极备战。在他的动员下，五洲全体职工捐出一天的工资，送去支援在敌后浴血奋战的东北抗日义勇军。

当时的反动论调鼓吹“安内攘外”之说，实则是对外不抵抗，对内围攻抗日民主根据地。项松茂对此甚表愤慨，于是在生生美术公司印制的《抗日月历》上题词“煮豆燃萁，内争可耻”，一时颇受各方瞩目。

1932年1月28日，淞沪抗战爆发。1月29日上午，日军闯入位于北四川路老靶子路（今四川北路武进路）路口的五洲药房第二分店，强行带走店员11人。

项松茂闻讯后心急如焚，毅然决定前往药店。当时总公司同事劝阻其切勿冒生命危险，他回答：“我身为公司负责人怎能不入虎穴相救呢？且事关11位同事的生命，岂可贪生苟安！”言毕，毅然前往。此时分店周边已经戒严，项松茂巧遇曾相识的“万国商团”日本商人小山真一，对方当即允诺帮忙，让其次日原地见面。 30日下午，项松茂携五洲药房高级职员朱灿如如约前往，却不知已被日本特务盯上。他遍寻小山不见，只得先进入店内，便衣特务尾随其后。他未加揣测怀疑向特务出示了盖有印章的名片，并要求日方释放被捕人员，特务佯作允可，于是他就叮嘱朱灿如先回总公司，指派人员即刻来店看守，自己则留店等候。等到朱灿如他们回来后却发现店门已关闭，把守的日本兵说：“你们的店主已送到司令部了。”